投资要点

　　1、11 年电子行业处于去库存周期，公司收入增速随之放缓。

　　2、本轮电子行业复苏，预计增长持续性强于09-10年复苏周期。

　　3、期间费用率呈下降态势。

　　4、募投项目12 年达产，迎合行业景气转暖。

　　※风险提示

　　原材料价格大幅波动；需求回暖不及预期；限售股解禁造成股价波动。

　　※ 考虑到行业复苏对公司业绩形成持续推动，预测12-13 年EPS 分别为0.56 元和0.79 元。