※投资要点
1、公司核心资本占比 3/4：储备为第一大来源
2、资本管理办法新规调整将对资本充足率形成负面影响
3、未来两年内可能实施的融资策略：股权融资
※风险提示
房地产市场调整，导致不良贷款率大幅攀升，对银行业当期利润及净资产造成冲击，带来银行股的股价下挫。
※投资建议
从 3 季报情况来看，交通银行的生息资产同比增长 14.42%，与上市银行均值持平，公司公布的 11 年 3 季度末 NIM 为 2.58%，08-10 年分别为 3.01%、2.29%、2.46 %，在上市银行中排名居中，公司作为我国规模第五大的商业银行，近 3年的存贷比均超过 70%