中金访谈：在压抑了许久之后，昨日两市终于迎来扬眉吐气的一天，两市股指均大幅上涨超2.5%，让投资者喜笑颜开，一扫开年以来的郁闷之气。沪市成交量较上周五大幅放大48%左右。是什么原因刺激股指放量暴涨的？照这样发展，大盘未来能否走出大行情？

　　程程：首先，主要还是政策面的呵护，这是最为重要的，从市场到实际的一些产业资本，比如说中国石化，一些增持股票类的，实际上都对市场起到了促进的作用，这是一个政策面的呵护，包括一些产业、资本的介入，都使得长期下跌的市场产生反弹的契机。但是说这个反弹能持续多久，不太好讲，我们可以暂且把它定义为红包行情，我觉得这样是比较客观的。由此引发一个比较大的行情基础并不存在。因为大的行情需要在整体经济的背景上有一个比较好的经济高增长的背景。大家都知道2012年将是比较困难的一年，从经济发展上来讲，不管是经济增速包括房地产调控等，今年应该是比较困难的一年。在这样的经济背景下出现一个比较大的行情的可能性是不大的。

　　中金访谈：今日开始，上市公司2011年的“成绩单”将陆续出炉。作为年报排头兵，今年1月份发布年报的上市公司仅有17家，到2月末将进一步增加至229家。其中，26家公司年报业绩预增翻番。从兴民钢圈等较早披露年报的上市公司表现来看，率先披露年报的公司往往容易获得资金热捧。老师怎么看这次的年报？

　　程程：这次年报主要还是反映在2011年整个市场的经济表现，从2011年来看，这些企业经营业绩还是不错的，特别是金融板块的银行股，他们还是有相当的业绩增长。所以从2011年来讲，年报应该还是不错的，同比去年是有所增长。但是我们在投资这个市场的时候主要是看未来，从目前我们看到的这个经济形式来看，2012年不是非常乐观。年报行情可能会有，但不可能会出现一个很大的行情基础，这是不存在的。