中金访谈：在欧美股市“开门红”的背景下，元旦后首个交易日A股表现令人失望。许多人对后市看空，认为股指会跌到1800点之下，中金公司甚至看到了1600点，那么老师是怎么看的呢？A股市场何时才能走出低谷呢?

　　叶弘：中国股市新年开盘的确有些出乎意料，在欧美股市相对比较好的情况下中国股市高开低走。我们一直在强调欧债危机对中国股市的消极影响，但是处在欧洲债务中心的欧洲股市表现要比我们好得多。这只能说明中国股市的问题不是出在外围而是出在自己。也就是说中国股市下跌是由于政策调控的必然结果，政策调控的方向就是抑制流动性。那么目前看股市，大盘在最近一段时间以来包括刚刚过去的2011年10月份，两个市场的成交量加起来都在一千亿以下，长期运行在地量。说明市场已经没有流动性，这是问题的关键。

　　另一方面，在目前大盘屡创新低的背景下，对后市看空是一个习惯性的心理。我觉得中国股市由于政策导向问题，最终扭转这种颓败的主导原因仍然在政策。所以市场普遍会预期在节前可能会有一次调低银行存款准备金率。我觉得最终股市走出这种弱市的转机也就在于货币政策的逐步放松，这需要一个过程。所以我倒是对后市的悲观没有那么悲观，特别是对大盘要跌到多少点，这更多还是一种揣测，我觉得更多还是要从政策动向上去理解目前市场的处境。

　　中金访谈：过去8年中，中央一号文件皆以“三农”为主题，水利建设、农药化肥、农林牧渔将成为新年新热点，“三农”概念是否有望成为我们新年的“第一桶金”呢？

　　叶弘：这是一种一厢情愿的讲法，整个市场如果都处于弱市的话，就谁也没有机会。我们看到今天的大盘在创新低的过程中银行股走的很好，银行股因为业绩好，市盈率最低，而且投资价值也在逐步凸显，所以我们应该看到的是，近期的确有些资金在一些超跌的低价的蓝筹品种上进行抄底，有些人可能会把它看成一种护盘，但是我觉得它实际上是存在两全措施，一方面是可投资，另一方面也可以等待市场出现转机，这些股票有一个价值回归。所以我觉得这些品种走好的话，跟政策面近期的导向所谓三农等等都没有直接的关系。每年的一号文件都有“三农”，但“三农”是一个庞大又复杂的体系，它涉及的上市公司太多了。而目前股市里又不具备真正意义上三农板块核心竞争力的行业或者一批股票，在选择上的确有些目标太大。所以我个人觉得整体市场如果弱市没有改变的情况下，任何一个板块的走好可能都是对政策一种片面或表面的理解，并不是市场真正具有了上涨的功能。