◆中标符合预期，中标金额超预期。根据我们此前的了解，今年湖南省农家书屋招标分两次进行，预计总体招标额度会高于 2010年。公司上半年中标 2808万元(实洋)，依据公司的实力，再次中标湖南省农家书屋符合我们的预期，但第二次中标额略超我们的预期。公司全年共中标 7785万元，同比增长了 70%。

　　◆农家书屋建设高峰期预计到 2012年，中小学馆配图书等项目青出于蓝。预计今明两年是农家书屋建设的高峰期，同时，目前中小学普遍面临图书馆馆配图书缺乏的问题，而财政用于教育支出的比例仍较小，国家有望全面铺开中小学馆配图书招标，通过 3-5 年时间，协调国家、省、市三者共同出资来完成。乐观估计，全国规模每年在 200 亿码洋左右。公司有农家书屋竞标的丰富经验，本身又积累了大量少儿类课外读物版权，充分了解儿童需要，有望在新一轮的政府采购项目中取得先机。

　　盈利预测与投资建议 由于此前的预测基本包含了农家书屋的预期，我们维持 2011 年-2013 年 0.47 元、0.65 元、0.91 元的预测。公司近两年扩张的主要动力仍来自教材教辅，政府采购的推动力依然强劲，同时，上市后充裕的资金和平台的提升也为公司在全媒体业务的尝试提供了较大的选择余地。维持公司“增持”评级，按照 2012 年 25 倍 PE 估值, 目标价 16.25 元。建议关注公司未来在教材教辅、少儿图书以及新媒体运作方面的动作。