※投资要点◆欧菲光公告增资南昌子公司，使触摸屏产品计划产能增加到 5,400万片/年。 我们认为公司的此次增资扩产有利于 在产业链上抢占有利地位。我们通过产业链调研得出判 断，欧菲光的经营情况有可能在三季度末开始改善，并 在四季度开始出现较好转变。

　　◆支撑评级的要点  欧菲光日前发布公告，对南昌公司增加投资。 此次增资使触摸屏产品计划产能增加到 5,400 万片/年(包括电阻式触摸屏和电容式触摸屏)。

　　 根据预测数据显示，受消费电子产品如手机、平板电脑等驱动，全球触摸屏模组需求持续旺盛，，2017全球触摸屏模组需求将达到239亿美元。因此在未来几年，触摸屏模组产品的需 求高峰将持续。

　　 我们对产业链进行调研得出结论， 欧菲光的前期较低良率最近取得了一定提升， 整体经营状况有可能在三季度末开始改善，并在四季度开始出现较好转变。

　　◆评级面临的主要风险  公司电容式触摸屏产品良率提升慢于我们预期。  触摸屏产品价格下跌大幅快于我们预期。

　　※盈利预测与投资建议  我们看好公司在触摸屏产品上的布局和先发优势， 并预计公司整体业绩将在四季度出现较好转变。 我们预 计2011-13年公司净利润分别为 6,630万元、2.0亿元 和 3.0亿元，基于 25倍 2012年预测市盈率，我们将 公司目标价由 25.40元上调至 26.18元，并上调公司评 级至买入。