※投资要点◆化工业务表现仍然较好，报告期内实现营业收入 2.27 亿元，同比增长 29.13%； 毛利率也比较稳定， 为 31.48%， 同比仅微减 0.39个百分点；实现净利润 4187.35万元，净利润率高达 18.48%。下半年，随着新增产能的投产和小型锂电产品消费旺季的到来，公司化工业务有望延续高增长态势。此外，公司六氟磷酸锂项目的中试进展仍然值得期待。

　　◆ 报告期内，进出口贸易业务实现营收 18.18 亿元，同比增长26.02%。贸易业务的毛利率为 9.62%，微降 0.31 个百分点。纺织服装和玩具业务表现不太理想，实现营收 1.47 亿元，同比仅增长了 7.66%，毛利率则下滑了 3.41个百分点，降到 5.55%。

　　从行业内比较的角度来看，公司贸易业务的表现仍然十分出色。报告期内，公司出口额达到 2.84亿美元，同比增长 44.32%，其中，服装出口 11989 万美元，同比增长 34.98%。公司出口增幅高于全国出口增幅 20.32个百分点。同期，公司在中国纺织品服装出口企业的排名也由去年的第 12位上升到第 7位。

　　◆ 从整个国内的贸易形势来看，2011 年上半年，中国外贸发展环境总体情况仍然尚可。 下半年， 国际形势的不确定因素虽然较多，但是鉴于公司在贸易领域的深厚积淀， 公司贸易业务仍可谨慎乐观看待。

　　※盈利预测与投资建议 预计公司2011、 2012和 2013年的 EPS分别为 0.64、 0.82和 1.02元， 对应2011年8月9日收盘价16.99元的市盈率分别为26.55、20.72、16.66倍。近期公司股价随市场调整明显，投资价值已经显现，维持对公司“推荐”的评级。