◆广钢股份拟与广日股份进行资产置换。我们调研了广日股份，与董秘、高管交流了公司运营情况。

　　◆电梯订单饱满,未来增长可期。广日主要业务包括电梯整机制造、电梯零部件生产。广日电梯主要面向中低端市场，公司产品商业住宅比例为70%，保障房超过10%，其余为商业公共配套(包括扶梯、人行道和观光梯)。随着保障性住房逐步开工，预计未来商品房和保障房订单的比例会达到1：1。公司目前的产能是10000台，今年新增订单为6000台，累计在手订单为8000台。公司去年销量3800台，今年预计销售5000台。随着第四季度旺季的到来，预计4季度有望新增3000台订单。 向关联产业领域拓展,带来新的利润增长点。

　　◆公司利用在电梯领域优势，积极开拓新型业务，主要包括电气照明、智能停车，矿山电缆、地铁屏蔽门等。公司在电梯行业中率先推广LED 产品的应用，在国内电梯零部件行业中具有较强竞争力，连续数年被选为日立电梯、广日电梯、奥的斯电梯、约克空调等知名企业的主要供应商和长期合作伙伴。广日电气利用电梯LED相关零部件的生产技术和研发能力，引入照明行业巨头德国欧司朗的战略合作发展在LED 照明设备上优势明显，目前在手订单饱满，公司规划在十二五期间LED的收入达到7个亿左右，将成为重要的利润增长点。

　　我们预计2011-2013年的EPS分别为0.42元，0.55元，0.71元，对应PE分别为19倍、16倍和13倍；给予“推荐-A”评级