◆公司上半年完成营业收入 4.43 亿元，同比增长 42%；营业利润 1.85亿元，同比增长 66%；实现净利润 1.42 亿元，同比增长 48%，对应EPS 0.30元；实现扣非净利润 1.36亿元，同比增长 44%。

　　◆公司营收的增长主要来自消费电子领域及其他，同比增长 135%，占到营收的 49%。公司来自 NAVTEQ的收入占到营收的 45%，跃居第一大客户。该部分收入主要来自诺基亚，反映出尽管诺基亚全球业务态势不佳，但智能手机销量在中国仍保持较快增长。如果未来诺基亚在国内份额下降，该业务存在增速明显下降的可能。下半年公司将加强面向苹果、Android等操作系统的导航地图及相关产品的营销。

　　由于 3月份的日本地震导致日系汽车厂商销量下降， 公司车载导航领域收入下降 4%，占到营收的 45%。从 6月起日系车销量已基本恢复，预计下半年该业务收入将恢复正常。

　　◆公司动态交通信息服务业务收入增长 142%达到1563万，已与去年全年 1967 万大致相当，预计全年该业务将实现盈利。公司在 1 月收购Mapscape后，地图编译服务取得 953万的收入。公司整体毛利率下降 2 个点，为 87%，销售与管理费用分别增长 6%与 29%，合计占营收比重下降 5个点至 45%。公司预计前三季度净利润增速在 20-50%，将保持稳健的增长步伐。下半年公司还将探索建立长效激励机制。

　　※盈利预测与投资建议 我们预期公司 2011-2013 年销售收入分别为 9.23 亿元、13.41 亿元、17.97 亿元；净利润分别为 3.35 亿元、5.29 亿元、7.58 亿元；对应 EPS 分别为 0.70元、1.10元、1.58元。