◆2011年三季报，公司11年前三季度实现营业总收入114.36亿元，同比增加20.5%，归属于上市公司净利润4.05亿元，同比减少11.1%，基本每股收益0.50元，三季度单季每股收益0.17元。

　　◆2011年前三季度实现营业总收入114.36亿元，同比增加20.5%；实现利润总额5.2亿元，同比下降15.7%；实现净利润4.05亿元，同比减少4%。上半年销售毛利率9.01%，同比下降2.36个百分点。三费比率3.64%，同比下降0.9个百分点。公司三季度单季度实现营业收入38.17亿元，环比下滑13.6%，实现净利润1.43亿元，环比下降25.5%。三季度单季基本每股收益0.17元，11年前三季度单季毛利率分别为7.85%,10.12%, 8.7。

　　◆9月下旬钢价急跌造成公司单季业绩低于我们预期。产量方面，公司上半年钢材产量178万吨，3季度单季93万吨，同时我们了解铁矿石产量环比二季度并无明显变化。价格方面，7,8月份行业层面运行基本稳定，长材价格维持在4900-5000元/吨含税价，而9月下旬钢价快速下滑(以沈阳HRB335为例，9月上半月均价为4924元/吨，下半月为4707元/吨)从而导致公司9月份经营情况不理想。11年三季度单季EPS 0.17元，同比10 Q3的0.23元下滑22%，季度环比下滑25.5%。

　　※盈利预测与投资建议 我们预期公司2011 年、2012 年净利润分别增长16%、13%，EPS 分别为0.86 元、0.97 元，PE 分别为10 倍、9 倍，维持推荐评级。