投资要点：

　　公司的主营业务为面料、服装及其他纺织品的开发、生产、销售.近期，公司股东福建君合集团有限公司及其一致行动人莆田市天宇房地产开发有限公司在2009年1月至今年11月14日期间累计减持公司股份数量占总股本的比例达到4.82%2010年6月,众和股份以定向增发的方式发行股票6170万股,发行价7.01元,共计募集资金4.3亿元, 募集资金投向为年产1320万米的高档面料建设项目,设备技改项目以及偿还贷款.

　　被厦门市规划局叫停的再融资项目目前还看不到一丝启动迹象.公司管理层目前仍在进行项目论证,具体是投资新项目还是异地重建目前尚无定论.而去年为投资新项目而定向增发的3亿元资金,目前仍然处于睡眠状态.公司业务结构调整,除了收购厦门华印实现横向扩张外,还向产业链纵向延伸,收购品牌服装企业浙江雷奇. 在增强印染主业的同时,向下游毛利率高的品牌服装企业渗透, 不断增厚公司业绩,但是公司在零售业务这方面的经营管理能力有待进一步观察.

　　在国家宏观政策引导下, 国家政策淘汰印染行业的落后产能,将为印染行业转变经济发展方式提供良好机遇, 推动行业发展由资源数量型增长转向质量型增长.同时,作为产业链的中游,面对原材料供应商和下游品牌商,议价能力较弱.因此,原材料,能源,人工等成本都将呈现上升趋势,这些因素都将增加企业运营风险.

　　预计公司2011,2012年每股收益分别为0.262元,0. 344元,给予中性的投资评级。