◆2011年上半年，浦东金桥实现营业收入 12.84亿元，同比增长 209.51%，归属于股东的净利润 3.24亿元，同比增长 78.38%，合每股收益 0.3487 元。公司的租赁业务发展良 好，物业销售比重提升，股权投资渐入收获期，近年度 业绩增长富有保障，NAV估值优势突出，重申买入评级，将 A、B股目标价格分别上调至 12.05元与 1.133美元。

　　◆支撑评级的要点 上半年，公司实现营业收入 12.84 亿元，同比增长209.51%，提前并超额完成全年计划的 101.3%，归属于股东的净利润 3.24亿元，同比增长78.38%，每股收益0.3487元。 租赁业务保持稳健增长；销售业务比重继续提升，比重由年初的 44%大幅提升至 69%。  股权投资也渐渐进入收获期，目前公司持有交通银行、国泰君安、东方证券等公司股权，未来股权投资的收益将逐步释放出来。  期间费用率持续走低，负债率处于行业内较好水平。

　　◆评级面临的主要风险  金杨公寓销售结算和新增持有经营项目进度低于预期。

　　※盈利预测与估值 我们预计公司 2011年每股 NAV为 20.08元，并将 A股目标价由 11.91元上调至 12.05元 (B股由 1.025美元上调至 1.133美元)，相当于 17.4倍的 2011年 A股市盈率和 40%的 NAV折价，我们维持对其的买入评级。