◆东方电热发布三季度预增公告， 前三季度公司预计净利润增长约8525万元-9661万元,增长50%-70%，符合我们之前预期。  公司通过持续研发和产能释放扩大空调电加热领域的领先优势，保证了业务稳定增长。公司今年开发的冷链用电加热器业务快速增长，公司通过已有业绩积极拓展新的客户。公司储备的水加热和轨道交通等新的电加热业务进展顺利，为未来业绩奠定基础。

　　◆前三季度业绩符合之前预期，增长后劲强劲  前三季度公司业绩大幅提升符合我们之前预期。业绩增加主要由于订单增加和工业产品占比增长。今年募投项目达产后主要产能将扩一倍左右。2013年郑州武汉两项目达产后将进一步提升产能40%以上。我们认为下游强大需求景气、公司大客户优势地位和产品卓越的盈利能力将确保新增产能全面向收入转化，收入加速向利润转化。工业订单增幅有望超预期，未来空间广阔，积极向石油、天然气开采及管道输送、石化、化工、船舶和海洋平台、核电、冶金、电动汽车、冷链、热水器等领域拓展电加热器市场。  

　　◆多晶硅冷氢化电加热器业务前三季度快速增长。近期多晶硅价格跌破50美金/公斤心理关口。国内大部分企业成本在30-40美金/公斤，价格持续走低逼近企业成本线，因此我们判断厂商将加快存量产能的冷氢化改造以降低成本，例如洛阳中硅完成改造10000吨多晶硅生产工艺，大全新能源和乐山电力开始改造。作为冷氢化电加热唯一批量应用的厂商，公司将充分受益这一过程。

　　新的募投项目支持PTC加热器业务超预期增长。我们不排除公司利用超募资金与合作伙伴开展灵活多样合作的可能性。