公司前景：

　　2011年1-9月，公司实现营业收入252.33亿元，同比增长29.6%，实现营业利润32.79亿元，同比增长44.8%，归属母公司的净利润为28.31亿元，同比增长42.1%，对应的EPS为1.37元。其中， 第三季度公司营业收入为57.18亿元，同比下降2.64%，实现归属母公司净利润6.02亿元，同比下降1.88%，对应的EPS为0.29元。

　　基建投资增幅回落较为明显， 9月份铁路累计投资已经连续三个月负增长， 累计下降19%；房地产投资增速下降0.8个百分点至32.6%。导致工业起重机行业需求不足，公司汽车起重机、随车起重机、履带起重机累计销售14,912台、3747台、321台，同比分别增长5.9%、63.3%、-6.4%，前两者增速均超过行业平均水平。履带起重机市场份额虽然仍维持行业第一，但受到来自于中联重科的强力竞争，市场份额下降明显，由2010年的24.8%下降至前三季度的21.6%，同期中联市场份额由13.8%上升至30%。

　　公司公告称，收到中国证监会出具的《关于核准徐工集团工程机械股份有限公司发行境外上市外资股的批复》。此次拟在H股发行不超过5.93亿股(含超额配售)，股本增加不超过现有股本29%。在获得中国证监会批准后，接下来要经过港交所聆讯，有效期一年。

　　投资评级：

　　我们下调公司盈利预测，预计公司2011-2013年实现EPS分别为1.60、1.94、2.31元，给予“谨慎推荐”的投资评级。