公司是国内最大的输变电装备制造和系统集成企业之一，是目前国内唯一一家能够提供输、变电、和配、用电环节的一次、二次电力装备集成及成套解决方案的上市公司。公司通过自主创新研制并生产了国内外领先的产品和集成解决方案。公司产品以优良的质量和较高的性价比在国际市场上尤其是东南亚、西亚、非洲等地区具备很强的竞争力。未来十年间直流输电换流阀、直流控制保护设备及直流场设备将贡献公司97亿元、33亿元和170亿元的营业收入。直流输电相关业务的复合增长率或将达到20-30%。

　　公司配网产品和变压器制造将受益于配网改造和升级进程加快而分别获得20-30%和10-20%的增长；铁路牵引控制系统则会因铁路投资的稳定推进和铁路电气化率的提高而获得10-20%的增长。6月23日晚间，许继电气(000400.SZ)发布公告称，公司于6月21日接到控股股东许继集团的通知，中电装备拟100%控股公司大股东许继集团，平安信托不再持有许继集团股份，但是平安信托持有10.516%的许继电气的股份。

　　一直以来，市场一直期盼许继集团对上市公司许继电气进行资产注入，实现整体上市。但是作为上市公司大股东的许继集团，分别由国家电网和平安信托共同持有。因此，让平安信托从许继集团退出，由国家电网完全控股许继集团，是许继集团对上市公司进行资产注入的重要前提。公司在集团整体资产注入后，最终目的是向国际一流的输变电装备企业迈进。这次股份转让完成后，市场期盼的集团资产注入或将加快。

　　预测公司2011 年~2013 年EPS 分别为0.32 元、0.52 元和0.73 元，对应最近三年的市盈率分别为：82.7 倍、88.2 倍和36.6 倍；假定资产注入增厚2011 年0.35 元,我们给予许继电气的“谨慎推荐”评级。