公司是服装行业上市公司中规模较大、具有较高知名度的企业。公司主营服装，产品以西服为主，兼有衬衫、休闲服等。公司拥有“杉杉”、“梵尚”等多个国内知名西服品牌。此外，公司积极寻找新的利润增长点，1999年开始进入电池材料领域，产品涵盖电池材料负极、正极、电解液等，近年更积极往上游资源延伸，后期将与日本电池正极知名企业进行合作拓展在新材料方面的发展。目前公司确定三大主业为服装、电池材料、创投。

　　1、服装业务发展稳定，实施“多品牌、国际化”。公司服装业务以宁波杉杉时尚服装品牌管理有限公司为平台，对下属服装产业公司实施统一管理。在品牌业务方面，公司借助伊藤忠的品牌资源和市场网络，积极寻求和引入具有市场潜力和投资价值的品牌资源。一方面继续做强做大"杉杉"自主原创品牌，另一方面积极实施“多品牌、国际化”发展战略。

　　2、锂电材料超市。公司是国内起步较早的电池材料企业，与国内小型电池主要厂商建立了良好的配套关系，产品涵盖电池正极、负极、电解液。目前杉杉的正极材料以钴酸锂为主，负极材料优势突出。杉杉新材料的长期战略是做到两个一体化： 即“横向一体化”(多种正极材料多种负极材料多种电解液)、“纵向一体化”(矿资源电池材料).

　　3、积极延伸产业链、开展合资合作。公司09年以来购买了澳大利亚镍钴矿，往正极材料上游延伸，以图后期稳定正极材料利润率；设立宁波新能源公司统一管理主要的新材料分公司；与户田、伊藤忠签订备忘录，后期在新材料业务方面展开合作，拓展公司产品系列，符合多种下游需求。

　　4、其它业务不乏亮点。公司创投业务主要针对符合上市条件、具有上市可能的项目，若投资项目上市将明显增厚公司业绩；

　　我们预计公司2011-2013年营业收入、净利润年均复合增速分别为29.26%、43.31%，对应每股收益预计分别为0.45元、0.60元、0.93元，对应动态PE分别为42X、32X、21X。公司凭借行业经验与市场地位，抢先纵横布局动力锂电材料产业链一体化与规模优势，有望成为电动汽车市场启动的充分率先受益者，给予公司“谨慎推荐”的投资评级。