◆深圳本地股，主业是汽车销售。旗下子公司华日丰田汽车销售有限公司虽然整体规模不大，却占据了特力A营业收入的70%左右，为公司贡献的利润很可观。最近关于丰田复产的一些消息，或许对特力有一些利好。5月11日，丰田官方就日本东部大地震之后，对中国各工厂恢复生产的时间，做出了新的评估。其官方信息显示：由于地震对零部件供应的影响，目前正在对中国国内的所有整车工厂及零部件工厂的生产进行调整。在与合作伙伴协商的基础上，决定6月上旬之后，中国的各整车工厂将依次恢复到正常生产水平。另一方面：关于雷克萨斯与丰田进口车，也将依次开始恢复，预计一部分车型的交货期有可能继续出现延迟的情况。

　　◆此前，丰田对于在华生产作出的评估结果相对谨慎。4月22日，丰田发表了“预计海外生产从8月开始依次恢复，到11-12月左右可以恢复到正常生产水平”的评估结果。但经过这一段时间的重新评估，预计在中国恢复生产的日程将大幅提前。具体来说，到6月3日(周五)为止，所有整车工厂的开工率调整为平时的50%，极端的情况下有可能调整到30%，各零件工厂的生产也随之调整，而且将原计划7月以后实施的夏季休假也调整到4月底或5月上旬执行。

　　◆ 从丰田提前复产看，我们预计5月是日系车减产幅度及范围最大的一个月，假设自主、欧系、美系、韩系等未来3个月销量增速不变，按日系车复产逐月推进，分别按下降50%、30%、15%计算，则推算出5月轿车销量增速受影响最大。虽估值有安全边际，短期内催化剂并不强，市场希望看到行业增速从差转好，若日系车6月开始逐步复产，不排除轿车行业6月中下旬左右增速有开始好转的可能性。如果汽车行业销售在六月恢复，那么特力A的业绩恢复也有可能，建议逢低关注。但同时提醒目前的估值无任何安全边际。给予“谨慎推荐”的投资评级