※投资要点

　　◆前三季，公司实现营业收入51.44亿元，同比增长9.6%，利润总额23.69亿元，同比增长15.45%，实现归属于上市公司股东的净利润18.82亿元，同比增长14.33%，每股收益0.15元。其中7-9月，公司实现营业收入18.13亿元，同比增长12.12%，归属于上市公司股东的净利润6.42亿元，同比增长20.45%，每股收益0.05元。业绩维持平稳增长。

　　◆港口业务量增势良好，公司第三季度货物吞吐量完成10204万吨，同比增长23.4%，集装箱吞吐量完成418万标准箱，同比增长13.5%。主要货种矿石接卸量完成1640万吨，同比增长14.4%，煤炭吞吐量完成1087万吨，同比增长29.4%，原油接卸量完成861万吨，同比增长8.7%。1至9月份累计完成货物吞吐量28759.5万吨，同比增长18.5%，累计完成集装箱吞吐量1156.7万标准箱，同比增长14.9%。

　　◆在2011年全国港口增长整体放缓的背景下，宁波港的业务量增长速度在大型港口中排名靠前。公司业务兼顾集装箱、矿石、煤炭、原油、物流业务，业务综合性较强，有利于规避单一市场的波动，增强业绩的平稳性。前三季公司利润增幅超过了收入增幅，也得益于成本控制较为明显，1-9月公司营业总本成仅增4%，其中财务费用下降43%，有助于业绩的提升。

　　※盈利预测与投资建议

　　2011年全年业务量及业绩应能保持平稳增长。预计2011年-2012年公司EPS为0.20元、0.22元，对应PE分别为14倍、13倍，维持谨慎推荐投资评级。