公司销售的产品存在一定的季节性，从历史数据来看，一般情况下，公司下半年将会进入销售旺季，下半年的销售会占到公司全年销量的60%以上。7月开始，公司再次进入销售旺季，从目前市场的反馈情况来看，销售情况较好，我们预计公司三季度的净利润在5000万左右。

　　公司炒货系列上半年由于原材料价格上涨而导致毛利率下滑，公司3月份开始对炒货产品进行了提价，对原材料成本压力进行了转嫁，经过2个月的时间，公司的渠道和终端已经完全消化了这次提价，并将会带动下半年炒货产品的毛利率提升至正常水平。

　　半年报显示，公司二季度单季各项财务指标较一季度有明显改善.75亿元，同比增长32.79%；营业成本同比增长39.09%，相比一季度43.94%的增幅有所放缓；营业利润同比增长74.39%，利润总额同比增长74.44%，净利润同比增长58.23%。这主要是得益于二季度成本增幅放缓和产品提价效果的显现。公司方面表示，今年将开拓县乡市场，计划选择600~700个经济能力较强的县首先进行渠道铺开，并为每个县配备2~3个销售人员有针对性地了解当地市场，由于整个县乡渠道今年5月份才开始下沉，预计渠道下沉带来的业绩贡献将会在下半年逐步显现。

　　投资评级：我们预计公司11年、12年和13年营业收入分别为28.79亿元、39.05亿元和49.43亿元，对应eps分别为0.76、0.99和1.35元，维持“买入”评级。