两手销售改革初见成效。报告期取得制剂收入 2.05亿元，同比增长 17.2%，结束了 08年以来下降趋势。主要突出的是老品种“力言卓(地奈德乳膏)”和方希(阿维 A胶囊)收入分别增长 51%和49%。近年来，公司在两个渠道同时推进改革，在临床领域推重点品种，在 OTC领域大力开展营销活动。

　　农药出口增速恢复明显，下半年有望加速。颖泰嘉和上半年为公司贡献投资收益为 1307 万元，同比增长只有 2%。主要是因为09 年以来，国内农药行业出口处于缓慢恢复期。1～6 月行业出口交货值同比增速只有 4.1%但从月度数据来看，出口增速恢复迹象十分明显。1-7月份增速已达 11.5%，下半年有望加速发展。

　　收购初步完成，多方位发展起步。近两年来，公司一直致力于完成与颖泰嘉和的合并，以及其他战略性收购。当前收购已获证监会有条件收购，预计 3季度彻底完成。未来公司将致力于各板块的经营拓展，预计未来将大力开展投资建设，进入大发展阶段。

　　维持公司 “推荐” 评级和当前盈利预测。 假定合并完成， 预计 11-12年 EPS分别为 1.59元，2.09元，当前股价对应 2011~12年 PE分别 30x、23x。公司长期发展潜力大，维持“推荐” 。