※投资亮点◆金属锂仍然是主要的收入与利润来源。2011年上半年，金属锂仍然是公司主要收入与利润的来源，创造营业收入8357.77万元，贡献营业利润 2253.04万元，分别占比43%和50%，毛利率下跌1.95%至26.96%；碳酸锂是唯一营业收入出现下滑的产品，营业收入4705.68万元，同比减少11.44%，营业成本4025.44万元，同比减少 9.28%，导致毛利率下降至14.46%，同比下降2.04%；作为唯一一个毛利率上升的产品，氯化锂营业收入增长 3.37%，营业成本却下降0.91%，进而导致毛利率上升3.27%到24.42%。
◆参股国际锂业，为公司提供更多锂资源。公司通过香港全资子公司赣锋国际参股加拿大国际锂业(9.99%)。国际锂业的主营业务为锂及稀有金属的勘探和开发，拥有阿根廷 Mariana卤水矿的采矿权，以及其他分部在美国内华达州和加拿大、爱尔兰等国的卤水和锂辉石矿的开采权。国际锂业日前已经得到多伦多证券交易所创业板上市挂牌的最终批准。在未来 3 年内，赣锋国际有权通过私募的方式保持并增持国际锂业的股份，并在保持一定的股份比例的前提下拥有一定的产品市场营销和包销的权利。参股国际锂业将使公司在全球锂资源最丰富的南美占据一席之地，为公司未来发展所需的锂资源提供更多的来源。
◆受让优派新能源，介入锂电三元正极材料前驱体领域。2011年 6月，公司受让优派新能源 51%股权。优派新能源生产的锂电池三元正极材料前驱体和公司生产的电池级碳酸锂是锂电池正极材料的两种主要原料，通过此次收购控股，公司介入了锂电三元正极材料前驱体领域，与公司现有产品形成互补和协同效应，形成新的利润增长点。 建设年产1万吨锂盐生产线项目，进一步提高公司产品生产能力。公司结合自身技术优势与国际新能源产业的扶持政策，使用超募资金 1.2亿元建设年产 1万吨锂盐生产线项目，满足国内和国际市场对氯化锂等锂盐产品的强烈稀缺，同时为公司后续产业提供原料保障。
※盈利预测与投资建议 我们综合考虑公司的产能释放情况以及产品价格走势，预测 2011-2012 年公司每股收益分别为0.37元和 0.48元，目前 PE84倍，维持公司“增持”的投资评级，目标价 33.00元，对应今年市盈率 89倍。