公司主要定位于中端市场，目前瑞风MPV和轻卡是公司强项产品，也是主要盈利来源，市场占有率多年来在10%左右。，上半年公司实现营业总收入174.38亿元；归属于上市公司股东的净利润为4.99亿元，比上年同期增2.20%；基本每股收益为0.39元，比上年同期增2.63%。2011年1-6月，公司销售各类汽车及汽车底盘268101辆，同比增长10.07%，超过行业增幅，其中：瑞风MPV33565辆，同比增长1.52%，轻卡116610辆，同比增长2.71%，轿车80807辆，同比增长29.79％，客车底盘12305辆，同比增长4.37%，重卡17358辆，同比增长34.09%，瑞鹰SRV7456辆， 同比下降25.31%。报告期内，国际市场产品出口是公司经营中的一大亮点，上半年公司共出口各类汽车35518台，同比增长255%，其中乘用车出口同比增长587%，增速行业第一。

　　(1).MPV、SUV及轻卡业务,我们预计公司今年MPV销量至少为8万辆,同比增速为23%,在2011年整体市场景气度不足的情况下,细分市场中的MPV、SUV及轻卡因为受汽车产业不利政策影响较小,将会继续保持高速增长;

　　(2).轿车业务开始贡献利润:公司的轿车业务经过几年的准备,预计2011年将开始贡献利润,特别是出口业务的拉动,战略品牌轿车“和悦”的推出,将保障公司的轿车业务今年实现盈利;

　　(3).出口业务:公司从2011年起将大力拓展海外市场,随着62万辆出口巴西轿车订单的履行,口碑效应将为公司带来更多的海外订单;

　　(4).新能源汽车业务:公司目前已经售出500多辆纯电动车(比亚迪售出200多辆),30多辆纯电动客车,后续还将有150辆纯电动客车售出,远远超出其它品牌的新能源汽车销量。

　　预测公司11-13年EPS分别为1.3元、1.9元和2.5元，当前股价对应11-12年PE分别为7倍和5倍。给予谨慎推荐投资评级！