金禾实业主要从事精细化工产品和基础化工产品的生产和销售. 公司精细化工产品为食品添加剂,包括安赛蜜,甲基麦芽酚,乙基麦芽酚.公司基础化工产品主要为液氨,碳酸氢铵,三聚氰胺,甲醛,硝酸,新戊二醇等.

　　公司目前研发重点是生产关键环节中的配方优化,过程控制,原材料替代,中间产物的处理和回收.在巩固甲,乙基麦芽酚和安塞蜜产品技术优势的基础上,探索其他食用香料和甜味剂的新产品研发. 在氨醇,碳酸氢铵,尿素等技术发展已趋稳定的领域,重点放在生产工艺的改良和流程控制上;在硝酸,三聚氰胺等领域,大力引进消化吸收先进技术;在季戊四醇,新戊二醇等领域,继续探索新的工艺技术,提高产品的收率,性能表现和稳定性; 在新产品开发领域,继续发挥已有的强大和快速的产品线拓展能力, 不断延伸产业链,对市场认可度较高的下游产品,加大产品技术引进和自主创新力度.

　　公司表示，在基础化工领域,传统的氮肥行业通常只涵盖以煤为原料,生产液氨,碳酸氢铵,尿素的生产流程.公司在传统氮肥产品基础上,持续拓展新产品,延伸产业链,公司合成氨装置联产甲醇,然后分别以合成氨和甲醇为起点,向下不断延伸产业链.

　　一般来说, 每年9月份后安赛蜜原材料价格会大幅下降15%左右,

　　有利于安赛蜜下半年毛利率的提高.另一方面,北京一家安赛蜜企业由于环保等因素将会搬迁,势必影响双乙稀酮的需求,进而有利于原材料价格的下降.再次,明年公司自建双乙稀酮项目有助于毛利率提升5-10个点.

　　预计公司2011-2013年 EPS分别为1.25,1.60,2.00元.给予公司谨慎推荐的投资评级。