最近几个月公司家用豆浆机市占率基本稳定，据第三方中介统计，维持在66%、67%左右，但由于行业出货量整体下滑，加之公司去年三季度基数较高，因此七、八月份家用豆浆机同比略有下降。润滑油事件后头两天，对终端销售产生了较大影响，但近期已经缓解，整体影响甚微。综合判断，三季度公司家用豆浆机将呈负增长的局面。

　　中报披露公司食品加工机系列毛利率略有提升，经我们了解，其中家用豆浆机毛利率由于原材料价格上涨的原因略有下降。食品加工机系列毛利率整体有所提升的原因是公司的新品榨汁机——倍多汁广受市场欢迎，而这一产品的毛利率较高；另外，植物奶牛系列豆浆机推出后，原有的老产品并未降价，也对整体毛利率提升有一定帮助。

　　公司在临安玲珑街道工业区投资成立杭州九阳净水系统有限公司，主要经营净水设备的研发、生产、销售、安装、进出口业务。公司将通过招、拍、挂方式取得玲珑工业区内约100亩土地作为，价格按临安市挂牌出让工业用地价格。临安市政府同意公司在玲珑街道320国道以北，里塘坞以西，原下源村区块约2300亩地块开发建设健康休闲旅游项目，涵盖健康养生保健、消费者健康养生体验项目、大豆等公司所需原材料的种植产业。该项目地块将以租赁方式整体提供，租赁期为70年。

　　投资评级：我们维持对公司未来两年的盈利预测，即11年和12年EPS分别为1.04元和1.39元,对应动态PE为14倍和11倍，估值优势显现，维持“谨慎推荐”投资评级。