今年上半年，公司实现营业收入7.53亿元，同比增长26.6%；实现营业利润1.05亿元，同比增长170.8%；归属于上市公司股东的净利润5256万元，同比增长154.9%；扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润5374万元，同比增长80.72%；实现每股收益0.19元，超过业绩预增上限。今年上半年，公司实现杂交水稻种子销售收入4.0亿元，同比增长65.85%，毛利率42.16%，较去年同期提升6.12个百分点，杂交水稻种子主营利润1.68亿元，同比大幅提升94%，以Y两优1号为主的四个超级稻品种逐步放量。

　　由于收购兼并、解决少数股东权益等预期导致隆平高科短期估值高于行业水平。根据行业政策导向，我们预计种子行业可能进入并购高峰期；对少数股东权益的收购预期，我们认为安琪酵母的案例值得重点参考。

　　种业行业景气独立于猪周期，更独立于经济周期，可以成为“后猪周期”的行业选择。从长期的行业逻辑出发，未来种业的行业容量增长、供需结构变化、企业兼并将成为行业主基调，有利于行业龙头发展。

　　投资评级：每年第三季度都是公司传统销售淡季，公司预计今年第三季度亏损2422.34万元-2827.17万元，前三季实现归属于上市公司股东的净利润2428.98万元-2833.81万元，同比增长200%-250%，对应每股收益0.088-0.102元，给予买入评级。