科大讯飞近日公布股票期权激励计划草案，公司拟向激励对象授予2520万份股票期权，占公司股本总额的10%。其中首次授予1098万份(其中109.7万份作为预留拟在一年内授出)，占公司股本总额的4.36%；剩余1422万份，占公司股本总额的5.64%，剩余部分股票期权分次且不超过5次授予完毕，各次授予间隔不少于1年。股票来源为公司向激励对象定向发行股票。

　　公司是全球中文语音技术的翘楚，三大优势铸就了公司难以逾越的护城河。第一是国家支持优势，语音数据包含了声纹信息，关系到国家战略安全，未来必然受到国家重点关注和保护，讯飞作为民族企业，在和国外巨头的竞争中会有相应优势。第二是语料库资源优势，科大讯飞在电信、金融、电力、社保、手机、导航等行业的市场份额高达80%以上，具有全球最全面的中文语音数据资源。第三是中文语音技术资源优势，公司创始人团队本身就是国内一流的中文语音技术团队，同时公司与国内语音技术积累最深厚的中国科学技术大学、清华大学、中国社科院语言所等单位联合，从源头技术上整合了最好的资源。

　　公司业务储备丰富，短期内业绩三大动力。教育业务关注教具产品的省外推广和英语学习平台用户数的上升；电信增值业务从2G音乐搜索向3G音乐互动拓展，预计将维持40%以上增速；嵌入式产品方面，公司已经与彩电企业合作推出内嵌语音控制和搜索功能的互联网电视，由于电视领域竞争激烈，新功能普及很快，预计渗透率将迅速提升。

　　我们预测公司2011～2013年EPS分别为0.66、1.42、3.00元，给予强烈推荐评级。