公司是北京地区最大的乳制品制造企业，上半年净利润同比增155.10%，每股收益0.03元，预计三季度较上年同期实现扭亏。

公司生产的乳制品包括巴氏奶、酸奶等,其中常温奶占据收入50%的比重,新鲜产品(巴氏奶和酸奶)占据收入的30%,奶粉、奶酪等产品贡献了20%的收入,北京地区占收入的60%。公司持有北京麦当劳50%的股份,间接持有广东麦当劳25%的股份。

中国乳制品行业在经历了2008年三聚氰胺事件后,消费者需求转向品质优先,政府对行业监管也在趋严,我们认为乳制品行业正经历量变到质变阶段。我们判断原料奶价格可能进入一个长期缓涨的时期,乳品产业链利润的分配天枰正在逐渐向上游养殖业修正,全产业链模式会长期胜出。