◆募投项目陆续投产，产能进一步释放 公司使用募投和超募资金进行三项扩充产能项目建设，其中，年产 200万套无内胎车轮以及年产400万件轿车车轮项目已分别于去年底和今年8月底投产，唐山车轮项目计划在10月底投产。随着募投项目的陆续投产，公司产能进一步释放，市场占有率将进一步提升，公司业绩将随之稳步增长。

　　◆主营产品均衡发展，毛利率稳步增长 公司主营产品细分为无内胎钢制车轮和有内胎钢制车轮。2010年上半年，主营产品实现营收差异较大，其中无内胎车轮仅为2.11亿元，有内胎车轮为3.97亿元。本期，上述两种产品实现的营业收入分别为3.11亿元和3.67亿元，无内胎产品销售收入同比大增47.39%，两种主营产品营业收入趋向平衡。 公司本期产品整体毛利率为18.86%， 同比增长3.15个百分点。其中有内胎钢制车轮和无内胎钢制车轮毛利率分别较上期增加2.95和0.93个百分点。毛利率增长的主要原因一是公司产品结构进一步优化，公司把主要订单放在毛利相对较高的产品上；二是与主机厂共同研发的产品利润较大。

　　◆利用资本平台，实现战略布局 公司拟非公开发行募集10亿元和自筹4亿元资金进行唐山和咸宁钢轮项目建设，两地各投资7亿元。该募资计划已获证监会批复。此举一方面能够依下游整车制造商的产业分布，优化公司现有战略布局，提高资源使用效率，提升综合配套服务能力；另一方面，能够实现就近取材，就近供应，有效降低生产和运输成本，提高综合竞争力。公司将完成架构本部、河北唐山以及湖北咸宁三处生产基地的战略布局，增强面向周边汽车产业集群的产品和服务的辐射能力。

　　盈利预测与投资建议 预计公司今年业绩保持稳步增长，2011~2013年3年归属上市公司股东净利润分别为1.47、1.66和 1.90亿元，基本每股收益为0.70、0.79和0.90元，对应的市盈率为20、18和16倍。给予“增持”评级。