中东测井服务主要的业务量在阿曼，2010年由于阿曼的业务4年到期续签时有1个季度左右的空白而作业量有所下滑；但阿曼4+1服务合同底价是800-1000万美元，其他还要看作业量，而从从上半年的情况来看、业务量较少。今年尽管有新签的150万美元服务合同，尚处于项目初期，结转很少。由此来看，测井服务这块预计今年将比去年有所增长，达到与2009年相当的水平。

　　海默科技的主营业务分为三部分:多相流量计产品生产与销售、移动测井和产品售后服务、钻井服务。海默科技为国内首家从事多相流量计生产与销售的企业,其产品具有很有高的技术壁垒且被国际市场广泛认可。由于多相流量计目前仍主要运用于沙漠、海洋和极地等地区的油气勘探开发,因此该产品仍然未进入高速普及阶段。

　　公司产业链向上游延伸，钻井服务业务飙升公司在市场开拓上获得新进展，除了在印度和埃及等地获得新订单外，首次于国际油服巨头哈里伯顿联合投标成功并开始执行合同，这有助于公司利用多相计量产品国际领先的技术优势孵化测井服务、增强在油服领域的综合竞争力。公司积极向上游的石油天然气钻探领域延伸，以钻井服务为龙头，带动定向随钻测量等相关服务业务发展，前三季度钻井服务收入达2000 万左右，已是去年全年的 2 倍，进一步提高了公司向勘探领域的测录试服务板块进军的综合竞争力，有助于公司实现成为亚洲领先的油田综合测试服务公司的目标。

　　投资评级：公司作为全球四大主流多相流量计提供商，技术优势和行业地位没有变化，但产能投放、订单消化、市场开拓需要时间；我们预计公司公司11-13年EPS为0.37元、0.50元和0.67元；估值不算便宜，给予谨慎推荐评级。