◆公司是电磁线行业龙头，按照2009年电磁线主营收入排名全国第二，过去三年业绩成长良好，盈利增加迅速。2008-2010三年主营业务收入分别为12.28亿元、13.45亿元、26.93亿元，扣除非经常损益后实现归属母公司所有者净利润 2769.86 万元、2130.69万元、5926.65万元。

　　◆公司产品定位于电磁线中高端生产，近两年尤其在微细电磁线领域发展迅猛，未来瞄准新能源汽车等新兴领域继续扩张。微细电磁线为高技术含量产品，市场需求旺盛，2009-2010年公司微细电磁线业务销量增速分别为1242%、123%，单位毛利从3,376.69元/吨上升至4,228.82元/吨，已经成为公司未来重点发展的方向。同时根据国家规划，2020年我国新能源汽车累计产销量要达到 500万辆，未来公司在这一领域的开拓十分值得期待。

　　◆公司管理风格稳健，立足技术和品牌优势获得核心发展。公司每年都有大量铜铝原料进出，但是公司秉承“只赚加工费、不做铜/铝投机”的经营理念，以销定购，规避铜铝价波动带来的经营风险。同时坚持“科技制胜”理念，产品以发展多样性和高技术附加值提升竞争力，品牌获得业内高度认可。

　　◆公司IPO计划募资40,586万元用于扩大微细电子线材产能、新建新能源汽车专用线材生产和提升技术研发实力。募投项目将明显提升公司的市场份额和盈利能力。预计全部项目达产后，年新增销售收入140,825万元，净利润增加5,471.84万元。

　　※盈利预测与投资建议 我们预计2011~2013年公司实现EPS分别为0.63、0.81和 1.19元，合理价值区间为 18.27~22.05 元。 ※风险提示 募投项目市场开拓低于预期；资产负债率较高的风险。