二线产品逐步放量，橘红系列前景光明：今年1-6 月，公司共实现除中药口服液外的其他产品销售金额7,054万元，同比大幅增长135.71%，其中化州中药厂橘红系列产品省外市场的销售贡献最大，化州作为国内橘红的主产地具有很强的药材地道性和原材料成本优势，橘红系列产品在治疗寒咳方面也具有极其显著的效果。目前，公司已将橘红系列产品作为重点推广品种并入母公司渠道进行销售，并作为主力品种在省外推广。我们认为只要公司推广策略得当，橘红系列产品有望接过中药口服液的成长接力棒驱动公司业绩重拾快速增长，并用3年左右的时间成长为较高毛利(估计可达60-70%)大品种。

　　我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.37、0.50和0.62元，虽然公司短期受制于原材料涨价、营销费用提升、医院渠道政策性受阻等不利因素影响，但公司主营产品经营稳健，销售渠道稳步扩张，以化州橘红系列产品为代表的二线品种具有很好的市场前景，具有一定看点，对公司暂时维持中性评级。原材料价格继续上涨，费用率上升。