◆中煤集团是中国第二大煤炭生产企业，产量过亿吨。主要矿区有山西平朔、离柳、乡宁矿区、鄂尔多斯矿区、榆林矿区等地。资源总量 450 亿吨。中煤集团有 30 年的煤炭、焦炭进出口贸易历史，拥有完善的物流配送中心和分销网络。大型煤化工和煤基醇醚、烯烃化工的设计规模和技术水平居行业领先。煤机制造企业位列全国煤机行业第一。煤矿建设设计企业承担了国内一半以上大型矿区及洗煤厂的设计建设任务。

　　◆2011年上半年年公司营业收入424.4亿元，同比增长 19.3%；营业利润71.7亿元，同比增长12.8%；归属本公司股东净利润49.9亿元，同比增长11.9%。

　　其中煤炭业务收入 340 亿元，同比增长 21.2%；煤焦化业务收入27.7亿元，同比上涨10%；煤矿装备业务收入37.5亿元，同比上涨14.1%。

　　◆公司拥有鄂尔多斯特大型煤化工项目。项目主要包括煤矿及配套选煤厂、甲醇、二甲醚生产装置、铁路专用线及煤矸石电厂等配套设施，主要生产能力为2500万吨/年煤炭、420万吨/年甲醇、300万吨/年二甲醚。其中，二甲醚有和液化石油气相似的特性，可以掺烧或直接替代液化石油气，具有较大的发展空间。该项目有完整的产业链，有很强的市场竞争力。目前，鄂尔多斯煤化工项目仍在推进之中，预计2012年可以投产。 公司与延长集团合作(公司所占权益30%)建设榆林能化项目。项目主要生产能力为60万吨/年聚乙烯、60万吨/年聚丙烯、180万吨/年中间产品甲醇。聚乙烯、聚丙烯是塑料的重要原材料，其价格随原油价格波动。如果原油价格保持在较高水平，该项目盈利前景很好。

　　盈利预测与投资建议 中煤集团是中国第二大煤炭生产企业，产销量过亿吨。2011年上半年煤炭产销两旺，营业利润71.7亿元。每股每股收益0.38元，每股净资产5.82元。目前PE 在13倍左右，估值有较强优势。但投资者也应注意煤炭价格下行风险，及公司成本上升等因素。我们维持谨慎推荐评级。