公司是一家专业从事配电自动化系统、用电自动化系统软硬件产品研发、生产与销售以及配用电自动化工程与技术服务的企业.主要产品包括中压配电载波通信系统,配电自动化监控终端,用电自动化管理终端.公司是我国中压配电载波通信领域的领军企业, 最近三年市场占有率40%~50%,位居首位.公司具有市场先入优势,技术国内领先.

　　公司技术研发具备独立, 先发性优势.公司由2001年进行技术研发,在国网未设用电可靠性考核的政策背景下,公司进行了大量的停电环境实验,对产品性能进行检测.由此形成自有的强调有效信号和噪声(离散噪声, 白噪声)间差值,运用噪声抵消技术的核心算法.

　　配用电自动化市场中,公司与南瑞,许继的业务各有侧重,并不形成直接竞争.南瑞, 许继在主站领域技术成熟,具备绝对市场竞争力.而两家公司载波技术尚处起步阶段,由于配用电技术由起步至成熟需要进行数年的性能检测及改进,因此系统内公司在载波领域的技术不成熟为科大智能留下广阔市场空间.配用电自动化领域专业公司本身较少,公司所属的几个细分行业具有较高的技术壁垒和严格的行业准入壁垒,除了权威机构检测还需要一定时间的挂网试运行,竞争结构相对缓和;行业产品中定制化比例高,公司80%产品为定制化产品,享受高利润率.

　　预计公司2011-2013年EPs分别为1.38,1.87和2.1元.给予谨慎推荐的投资评级。