中鼎股份(000887)主要从事密封件、特种橡胶制品的研发、生产、销售与服务等业务。其中，密封件、汽车橡胶制品收入占主营收入的79.59%、混炼胶产品收入占9.76%。公司是我国最大的非轮胎橡胶制品企业，特征是小批量多品种；行业地位突出，产品系列全，议价能力强。
公司综合实力位居首位。非轮胎橡胶件是工业经济的基础性产业，是国家重点鼓励和扶持发展的行业，产业升级背景下面临进口替代和全球分工的发展良机。全球非轮胎橡胶件市场超过260亿美元，公司目前收入不到4亿美元，未来具有很大的上升潜力和空间。
公司主营业务以汽车、家电和工程机械的橡胶制品为主，汽车业务占比超过80%；客户包括核心的欧系、美系合资品牌以及大部分的自主品牌，近期陆续取得日系配套，客户资源和产品档次的优化将提升产品结构，公司盈利能力将更趋优秀。公司已进入全球核心销售体系，通过美国、欧洲子公司直接开发并供货海外，客户包括宝马、奔驰、欧宝、通用、福特等著名整车企业，将进入大众配套体系，出口增长将加快；作为国内领军企业，将拓展铁路、工程机械和航天军工新领域，实现高端市场的进口替代，利润有望爆发增长。公司盈利比市场预期高10%-15%；公司未来新材料属性将逐渐得到市场认同，下游拓展空间大，应用领域涉及整个装备制造业；公司未来3年增速将达到甚至超过30%，估值有提升空间；同时公司掌握橡胶回收再利用技术，产业化的成功将再造一个中鼎。
预计，未来公司11-13年实现收入31.71亿元、38.01亿元和46.63亿元，归属于母公司净利润为4.06亿元、5.21亿元和6.79亿元，预计公司11-13年实现每股EPS为0.68元、0.88元和1.14元。我们给予11年25倍估值，目标价15元，给予 “谨慎推荐”评级。