市场普遍认为，公司气象雷达业务未来空间有限，不足以支撑公司目前的股价。我们认为公司气象雷达在“十二五”期间仍能保持稳定发展，而且随着机场建设、军备列装、空管装备国产化进程的加快，公司航管雷达业务将有超预期表现。公司为国内一次雷达唯一许可生产企业，航管雷达前途无限现有机场设备更新与新机场建设、武器装备会需求大量一、二次雷达。

　　随着国家推进空管装备国产化，公司将能打破国外厂商垄断获得机会。公司作为国内少数能生产航管雷达的厂商，并为国内唯一获得民航航管一次雷达产品2年临时许可证企业，将占据市场先入优势，公司航管雷达业务未来5年将面临100亿市场。公司当前雷达及雷达业务主要为气象雷达，气象雷达主要分为气象雷达(测雨)和风廓线雷达(测风)两大类，单套价格从几十万到五百万不等，客户主要为气象部门和机场等。

　　公司控股股东华东电子工程研究所(38所)，为中国电子科技集团下的一类军工研究所。公司大股东中电38所是国内特种雷达的重点生产企业，其用在预警机上的远程雷达制造技术居于国际前列。“十二五”期间，我国军费仍将保持两位数的增长，军方新战机加速列装、航母下水日益临近将会带来相关雷达业务的高速增长。公司目前的利润仅为38所的四分之一，未来母公司优质军工资产注入值得期待。

　　投资评级：我们预测公司2011-2013年的销售收入同比增长17%、16%、18%，11-13年EPS分别为0.58、0.69和0.92元，同比增幅54%、20%和32%，当前股价对应市盈率为59、50和38倍。我们看好公司航管雷达、公共安全业务的发展，并且考虑到资产重组的预期，因此给予公司“谨慎推荐”投资评级。