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个股点金:富安娜(002327)中报业绩大增 毛利润提升持续性不强
www.cnfol.com 2011年08月25日 15:36 中金在线 
  公司是一家中高端品牌家纺企业,其主导产品床上用品所占市场份额近几年一直处于国内行业三甲之列,拥有“富安娜”、“馨而乐”、“维莎”、“圣之花”和“劳拉夫人”五个风格和定位不同的品牌,以满足不同消费层次需求。首家推出代表国内床上用品行业最高水准的艺术平网印花系列产品,是目前全球仅有的实现平网印花产品规模化生产的两家厂商之一。

  富安娜修正上半年业绩预告,预计上半年实现净利润8123.6万元-9079.3万元,同比增长70%-90%.业绩增长的主要原因是:行业增长情况符合预期,公司销售情况较为理想,公司准确预测了原材料价格走势,适当增加了原材料备货量,有效控制了成本,导致毛利率比同期有所上升。

  但是值得注意的是,支撑富安娜上半年业绩大幅增长的主要因素——产品提价和低原材料成本并不具备长期存续条件.从棉价走势来看,富安娜提前低价储备原材料,但经过大半年的消耗,富安娜的低价原材料应该难以维持到下半年. 下半年,尽管富安娜新进的原材料成本仍然偏低,但却不太可能优于同行水平.在销售价格方面,  富安娜在今年6月结束的2011年秋冬订货会上的订货金额同比亦大幅增长约55%,量价同比均呈现增长态势.为充分调动公司中高层员工的积极性,实现企业做大做强,富安娜今年1月推出了修订版的股权激励计划.预计2011-2013年的每股收益分别为1.43元,1.95元和2.69元.给予谨慎推荐的投资评级。
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