阴极电泳涂料汽车外市场将可复制成功经历。由于汽车外市场的需求较为分散且利润率略低于汽车市场，因此目前相关行业的阴极电泳漆供应商主要为国内企业。由于公司在相对高端的汽车市场取得成功，已具有较强的市场影响力，因此凭借技术实力和规模优势，我们预计公司在汽车外市场的拓展将会相对顺利。 募投项目及行业并购机会提升公司长期盈利能力。公司募投项目明年起产能逐步释放，将有效解决公司目前产能不足，开工率超负荷的状况。同时公司依托上市后的资本平台，将会寻求合适的并购整合机会，提升公司长期盈利能力。

　　盈利预测与投资建议

　　给予“推荐”评级。我们预计金力泰11-13年EPS分别为 1.32、1.86和2.36元。公司现有业务有较高的进入门槛，随着募投项目陆续投产，业绩会稳定增长，此外公司所在行业空间广阔，具备较大的发展潜力。首次给予“推荐”的投资评级。

　　※风险提示：宏观经济波动导致需求萎缩的风险