个股点金：联美控股（600167）业绩增长34%超预期 维持“买入”评级

　　※投资要点

　　1、年报、1季报业绩增长超3成，均超出预期

　　2、受益房地产繁荣，接网、供暖业务稳健增长

　　3、管理能力、财务状况优异，业绩受益于煤价下跌

　　※风险提示

　　公司面临区域发展天花板的问题；煤价大幅波动对公司业绩仍有一定影响；环保要求提升导致公司运营成本增加。

　　※投资建议

　　我们上调公司2013-2014 年EPS 分别为0.70、0.83 元，对应市盈率分别为13.6、11.5 倍。区域受益于全运会和沈阳市行政中心南迁，房地产业蓬勃发展，带动公司接网、供暖面积的快速增长，根据我们的测算，接网、供暖面积每新增100万平方米，将分别增厚公司EPS 0.022、0.024 元。考虑到公司业务的特殊性，我们采用DCF 估值法，得到公司合理股价为13.5 元。