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1、百令胶囊更换规格红利仍将继续
2、百领胶囊适应症不断拓宽
3、阿卡波糖有望在基层放量
※风险提示
阿卡波糖能否进入基药具有不确定性, 股改承诺无法解决影响公司再融资的风险。
※投资建议
我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为1.17、1.47、1.82元，考虑到公司良好的成长性,其主力品种均保持较高的增速，在可比公司的估值水平上给予公司一定溢价，并结合公司PE-band情况，公司历史动态PE在30倍左右，因此给予2013年30 倍市盈率，对应目标价44.10元。
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