个股点金：香雪制药（300147）发展中药超微饮片

　　※投资要点

　　1、1500万元收购春光九汇7.98%股权，收购价格合理

　　2、中药超微饮片是新兴产业，春光九汇是超微饮片先行者

　　3、抗病毒未来两年 30%以上增速，橘红系列明年仍有50%增速

　　※风险提示

　　多元化布局风险、新药研发风险。

　　※投资建议

　　抗病毒口服液进入省外扩张加速，橘红系列将复制抗病毒口服液的成功，九极生物直销牌照明年有望拿到，募投项目中药饮片明年上半年投产并贡献业绩。目前股价 10.23 元，我们预计 12/13/14 年 EPS 分别为0.37/0.50/0.67元(11年EPS 为0.28元)，对应PE 27/21/15倍。公司处于业绩高速增长的起点上，合理价值15元。