个股点金：新界泵业（002532）保障未来五年高增长

　　※投资要点

　　1、业绩环比改善明显，预收账款保障增长

　　2、五年规划未来 5 年增速超 30%

　　※风险提示

　　1. 宏观风险：假如 2013 年宏观经济增速低于预期，将影响财政收入，进而可能影响国家对农机的补贴力度。2. 竞争加剧风险：农业水泵行业门槛低，竞争较激烈，不排除竞争对手采取激进销售策略，抢夺公司市场份额。3. 毛利率下滑风险：假如2013年不锈钢等基础原材料价格上涨，公司毛利率将可能下滑。

　　※投资建议

　　我们预测公司 2012-2014 年的 EPS 分别为0.54、0.69、0.88 元，对应 PE 分别为28、22、17 倍。我们看好公司成长前景，但考虑到公司目前股价已经反应了近期催化因素及今年业绩，建议关注。