个股点金：天山纺织（000813）黄土坡矿区I段采矿能力及铜锌精粉部分指标达到初步设计要求

　　※投资要点

　　1、黄土坡矿区 I段建设和生产进展低于 2011 年 6月公告的计划

　　2、预计 2012 年矿山盈利情况难以达到 2011 年公告的计划

　　※风险提示

　　矿山的复杂性使得未来的计划可能根据实际情况而变化；重大资产重组需要满足多项条件，是否能够何时能够取得有关部门的批准、核准尚存在不确定性。

　　※投资建议

　　天山纺织主业作为服装企业缺乏品牌运作意识和销售渠道资源，设备老化，同时国内外市场需求萎缩，近年来经营利润下滑较快。矿产如能够成功注入，公司主营将会发生变更，更具投资价值。 但从目前来看，该事项复杂、持续时间长，具有不确定性，风险偏好较高的投资者基于重组预期可以适当配置。

　　假设2013年矿山能够完全达产，收购顺利完成，我们预测2012-2014年收入为 2.56/3.32/3.99 亿元，同比分别增-15%/30%/20%，净利润-0.14/0.33/0.41 亿元， EPS为-0.04/0.07/0.09元, 当前股价对应PE为-208、118、96。