个股点金：海宁皮城（002344）外延扩张步伐提速

　　投资要点

　　1、该地块的获得意味着公司佟三堡三期项目从规划阶段进入到实施阶段

　　2、佟二堡一、二期市场繁荣，商铺一铺难求

　　3、公司外延扩张加速推进，未来三年业绩高成长确定性强

　　※风险提示

　　异地扩张过程中的市场开发风险；经济衰退导致的租金下降

　　※投资建议

　　①公司兼具全国化扩张(目前处在外延扩张初期)+业绩增长确定(目前时点，13 年业绩已基本锁定)+业绩增速较快(12年业绩增36%，13年增46%)等特性，是我们全年最看好的投资标的；

　　② 预计公司12/13年EPS 1.28/1.87，目前PE 20倍(13年总业绩、租赁业绩增速均>40%)，坚定看好公司投资价值，目标价41元