个股点金：潍柴动力（000338）四季度产销有望好转

　　投资要点

　　1、压力来自于行业，毛利率基本稳定

　　2、阵地还在，只等号角再次吹响

　　3、海外收购行为长期看好，短期持谨慎态度

　　风险提示

　　宏观经济持续低迷，新购业务的运营存在风险。

　　投资建议

　　不考虑收购行为的影响，预计公司今年收入为 437.4 亿元，同比下降 27.1%，净利润为 31.0 亿元，同比下滑44.6%，2012~2014年EPS分别为1.86元， 2.23元和2.65元，对应动态PE分别为10.3X，8.6X 和 7.2X。由于三季度属于重卡销售传统淡季，行业景气度将继续下行，四季度作为备货期，情况有望好转，总体而言，公司下半年压力仍然较大，估值回落至历史低点，股价下跌空间有限，看好公司在重卡产业链的绝对优势地位，以及林德液压蕴含的估值提升潜力，经济复苏后公司业绩向上修复的弹性较大。