个股点金：豫园商城（600655）量价齐升双重推动业绩反转

　　投资要点

　　1、预计量价齐升双重推动业绩反转

　　2、预计招金矿业下半年投资收益将大幅增加

　　3、预计下半年显著好于上半年，净利润环比大幅提升 100%

　　※风险提示

　　金价波动影响公允价值变动。

　　※投资建议

　　我们下调公司2012 年 EPS 预测从 0.73 至 0.60元，下调幅度为17.8%。由于 2012年基数的变化，2013年、2014年 EPS预测也相应下调至 0.72元和 0.87元。参考可比公司估值:公司黄金销售具有规模、品牌优势，

　　如果金价上涨，预计成长空间较大，给予一定溢价为 25倍，招金矿业由于不是主营业务，公司无经营权，给予一定折价为 15 倍，其他业务参照行业平均25倍，对应目标价 12.00元。