个股点金：银江股份（300020）智慧城市建设加速，业绩快速增长

　　1、智慧城市建设加速，公司业绩快速增长。受国内智慧城市建设加速带动城市各重点民生领域的智能化和信息化建设加快的影响，公司二季度营业收入同比大幅增长 92.08%，净利润同比增长 84.64%。分产品来看，公司在智能交通、智能医疗、智能建筑和智能城市方面取得了快速的发展，收入分别同比增长 71.11%、32.93%、130.88%和55.84%。其他业务虽然同比减少 19.88%，但因占收入总比重较小，未造成很大影响。

　　2、订单快速增长，费用控制良好。报告期内，公司新增订单(含中标但未签合同的订单)8.70亿元；其中，智慧交通业务新增订单 3.08亿元，智慧医疗业务新增订单 2.32亿元元，智慧建筑新增订单 2.23亿元，智慧城市业务新增订单 1.08亿元。报告期内，公司的销售费用和管理费用分别同比增长 19.30%和 25.36%，均低于营业收入的增幅。财务费用增加了 350.08万元，同比增长 183.44%，主要是增加了银行借款提高了利息支出以及募投资金存款利息收入减少所致。

　　3、经营活动现金流量增加，但毛利率持续下降。报告期内，公司加大了回款的力度，经营现金流量净额为-5935.88 万元，相对于去年同期增加了 4871.92万元。经营现金流入同比增长了 29.33%，流出同比增长了 15.34%。公司应收账款和存货分别同比增长 26.41%和23.90%，均低于收入增速。不过公司的综合毛利率同比下降 5.98个百分点，主要是因为公司承接外省的业务增多，施工成本增加，以及行业竞争激烈所致。