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1、主业稳步推进，产品与模式升级贡献超越式增长
2、大订单模式确保全年业绩无忧
※风险提示
新项目低于预期的风险。
国内煤化工投资低于预期的风险。
新商业模式推广的风险。
※投资建议
随着国家环保要求的逐步提升，车用汽柴油的环保标准也在不断提高，油品质量的升级对加氢脱硫催化剂市场需求有较大拉动。另外，一部分新型煤化工行业的增长就将拉动 30%硫容精脱硫剂新增需求 2 万吨以上。
预计2012-2014 年 EPS分别为 0.48 元、0.69 元和 1.01 元，按照最新股价 11.82元，对应的PE分别为 24倍、17倍和 12倍。
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