个股点金：老板电器（002508）逆市增长

　　※投资要点

　　1、厨电行业处于成长期，增速受房地产影响较大

　　2、综合竞争力不断提升，新品牌和新兴渠道助公司实现逆市增长

　　3、公司未来增速或放缓，但发展空间巨大

　　※风险提示

　　厨卫电器行业需求恢复由于经济、地产等大环境影响而低于预期的风险。

　　※投资建议

　　厨卫电器行业需求目前处于新增需求为主的阶段，因此与地产成交是否景气关联度高，尽管房地产调控影响行业需求，公司的“渠道多元化+ 品牌多元化”战略成功运作带来量升、价涨、利润率提高，未来三年保持25-30%增速的确定性高，3-12 个月合理估值20x12PE-18X13PE ，即19.09-22.28元，距离现价还有6-24% 空间。