个股点金：通策医疗（600763）辅助生殖潜力巨大

　　超预期的原因主要是：1、 主业口腔的收入增长符合预期，另增加了 250 万的房产管理费而去年同期无此收入。由于该项业务毛利率 100%，故提升了毛利率近 1个点。扣除此影响后，口腔主业毛利率与去年同期持平。2、 利息所致的财务费用为-283万，去年同期为-95万；3、 营业外收入 395万(主要是政府补贴)高于去年同期的 189万；4、 所得税率降低。

　　三季度是口腔传统旺季，全年业绩有保证。分季度来看，1、2 季度公司分别实现净利润 1861 和 2557 万元，环比增长 37%。一般而言，由于学生放暑假等因素影响，三季度是公司经营旺季，高毛利项目种植和正畸开展例数较多，将进一步提升公司毛利率，后续业绩也有所保障。(去年 4个季度的业绩分别为：0.10、0.09、0.16、0.08元。)

　　杭州口腔医院仍是增长的主要来源，其他医院也逐步迈入良性轨道。杭口收入 1.32亿，利润 3595万， 增长分别为 19.52%、 14.73%，占到上市公司收入的 77%,利润的 81%。宁波口腔作为公司的第二大盈利来源，收入 1867万，利润 340.5万，分别增长 64.82%、26.75%，宁波口腔场地搬迁扩大将于 9、10月份开始，短期摊销费用较大；黄石、沧州小基数增长迅速，衢州口腔继去年扭亏后上半年收入增长 59%。京朝口腔亏损减少。昆明口腔医院收入为 594万元，净利润 298万元，主要受益于房屋出租的租金。