个股点金：平煤股份（601666）景气低迷持续

　　※投资要点

　　1、从 1H2012同比看，产量和销售均价小幅上升

　　2、2Q形势转差，6月加速恶化

　　3、1H2012年生产成本上涨约 10%

　　4、河南省煤矿分类管理提升成本

　　※风险提示

　　下游需求减少，煤价大幅下跌风险；应收账款增加，经营现金流减少风险；安全生产风险。

　　※投资建议

　　因煤价下跌超过预期，且生产成本上升，下半年形势依旧低迷。我们调低公司盈利预测，预计 2012-2014年净利 14.4亿元、16.5亿元和 17.9亿元。 2012-2014年 EPS分别为 0.61元、0.70元和 0.76元。给予公司 2012年动态 PE16倍，目标价格 9.76元，对应 2012-2014年 PE分别为 16X、13X和 12X。